Se espera que la actividad económica en los principales países de América Latina se mantenga más débil de lo esperado a principios de 2019. La desaceleración de la economía mundial, la guerra comercial entre China y Estados Unidos y los problemas internos en estos países están causando más problemas de lo esperado y no se espera una aceleración en los próximos meses.
Por otra parte, como el PIB mundial muestra una tendencia a la baja, debería haber una mayor flexibilidad en las tasas de interés internas en la mayoría de los países para tratar de incentivar el crecimiento de la economía interna.
En Brasil, con el avance de la reforma previsional y el comportamiento previsto de la economía mundial, se prevé un crecimiento moderado del PIB, inferior al 1%, debido al temor de la población al aumento del desempleo y la creciente cautela de las familias brasileñas a la hora de consumir e invertir. Por otro lado, la inflación debería mantenerse controlada y dentro del objetivo previsto para el año. Asimismo, el tipo de cambio, a pesar del aumento récord del precio del dólar en agosto, debería alcanzar los 3,9000 reales en diciembre, debido a la perspectiva de buenos resultados en la balanza comercial y la inversión extranjera.
Papel y celulosa
A lo largo de 2018, el mercado de pulpa y papel mostró resultados positivos, con los productores brasileños registrando buenas exportaciones a sus principales mercados, principalmente China y Europa. Sin embargo, esta situación no se mantuvo en el primer semestre de 2019 y las expectativas para el segundo semestre de este año no son muy diferentes.
El mercado se ve afectado por la inestabilidad económica mundial, con caídas de precios de hasta un 12 %. China y Europa representan aproximadamente el 42 % y el 32 % de las ventas totales de Brasil al mercado internacional, respectivamente. En China, la demanda de celulosa se ha reducido debido a la desaceleración económica y la guerra comercial con Estados Unidos. En Europa, la demanda ha caído debido a la incertidumbre sobre la economía del bloque, además de las grandes existencias que impactan negativamente los precios.
Los analistas estiman que la caída de precios en China alcanzará el coste marginal en el segundo semestre, lo que significa que se esperan nuevos recortes en la producción a medida que las ganancias se acerquen a los costes de producción. Por lo tanto, los precios en el mercado mundial deberían seguir bajo presión a la baja mientras las existencias se mantengan altas. Sin embargo, la caída de la oferta podría generar expectativas de un aumento para finales de año.
Para los demás tipos de papel, el mantenimiento de precios es más controlado, mostrando estabilidad o una pequeña expectativa de incremento durante el segundo semestre de 2019.
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