El mercado de papel y pulpa es uno de los pocos que ha sobrevivido a la crisis que se ha apoderado de la industria en el país. En 2015, el sector registró el mayor crecimiento en valor de mercado en la bolsa, con una expansión del 59,6% o R$26,6 millones, según Economática. Klabin, líder en el segmento papelero en Brasil, registró el mayor incremento: 66,4%, con un valor de R$23,1 millones al 18 de diciembre. Le siguieron Suzano Papel e Celulose (+61,2%) y Fibria (55,1%), según la Industria Brasileña de Árboles (Ibá).
Fibria, el mayor productor mundial de pulpa de eucalipto, registró el mejor rendimiento entre las acciones con mayor liquidez en la Bovespa, con una apreciación del 71,44 % el año pasado. La industria del papel y la pulpa cuenta con tres de las cuatro acciones que mostraron la mayor apreciación en la Bolsa de Valores.
La explicación de este desempeño está estrechamente relacionada con el comportamiento del tipo de cambio en Brasil. Los productores actuaron a contracorriente de la economía brasileña, que lleva al menos cinco años en crisis. Desde 2011, la recesión y la inestabilidad política han provocado una pérdida del 60% del valor del real, lo que, especialmente para los fabricantes de celulosa, fue motivo de celebración.
Según la agencia de calificación Standard & Poor's, en 2015, la devaluación del real provocó una reducción de US$50 por tonelada en los costos de producción de pulpa y papel. Además, se ahorraron otros US$40 por tonelada en el mantenimiento de las instalaciones.
Estimaciones del banco UBS indican que por cada 10 centavos que el real pierde frente al dólar, los fabricantes brasileños se embolsan ganancias de US$15 por tonelada vendida. Al mismo tiempo, si bien los precios de otros productos básicos producidos en Brasil han caído drásticamente en los últimos años, los precios de la pulpa se han mantenido estables. En China, el consumo de papel higiénico está en aumento y más del 40% de la pulpa brasileña se transforma en papel higiénico destinado a China.
Según los cálculos de Ibá, en los dos primeros meses de 2016, Brasil produjo 1,7 millones de toneladas de papel, un 1,4% más que en el mismo período del año anterior, y 3 millones de toneladas de celulosa (crecimiento del 9,4% en comparación con los dos primeros meses de 2015).
